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2026년 1월 23일, 금값이 온스당 5000달러에 육박하며 사상 최고치를 경신하는 등 귀금속 시장이 폭발적인 상승세를 보였습니다. 이는 트럼프 미국 대통령의 J.P.Morgan 소송, Fed 독립성 위협, 베네수엘라 군사 개입 등 예측 불가능한 지정학적 리스크와 달러 약세가 복합적으로 작용한 결과입니다. 폴란드 중앙은행의 금 매수, 인도의 미국 국채 비중 축소 등 주요국들의 '탈달러화' 움직임 또한 귀금속 수요를 견인하고 있습니다. 중국 내 견조한 실물 수요와 높은 가격 프리미엄은 귀금속 랠리에 힘을 보태고 있지만, 상하이 은 선물 거래량 감소는 단기적인 과열 진정 가능성을 시사합니다. 투자자들은 예측 불가능한 글로벌 환경 속에서 귀금속을 포트폴리오 방어 자산으로 활용하되, 분할 매수와 명확한 진입/목표/손절 가격 설정을 통해 위험 관리에 힘써야 합니다.
'단절의 시대' 금값 5000달러 눈앞, 안전자산 강세 지속
오늘 금값이 온스당 5000달러에 육박하며 사상 최고치를 경신했습니다. 이는 트럼프 미국 대통령의 주요 은행 소송과 지정학적 불안 심리 확산으로 안전자산 선호가 극심해진 결과입니다.
2026년 1월 23일, 런던 금 현물 가격은 온스당 $4987를 기록하며 지난주 대비 7.1% 급등했습니다. 이는 2020년 3월 코로나 팬데믹 이후 가장 가파른 주간 상승폭이에요. 은 가격 또한 온스당 $100를 돌파하며 9주 연속 상승세를 이어갔고, 백금과 팔라듐 역시 연초 대비 30% 안팎의 폭발적인 상승세를 보였습니다.
캐나다 총리 마크 카니는 세계경제포럼(다보스포럼)에서 현재를 '전환이 아닌 단절의 시대'로 규정하며, 주요 강대국들이 경제 통합을 무기화하고 금융 인프라를 강압 수단으로 활용하고 있다고 경고했어요. 이처럼 예측 불가능한 지정학적 리스크는 과거 유사 국면에서 투자자들을 안전자산으로 이끌었던 주요 요인이었음을 상기하게 합니다. 시장에서는 이러한 혼란이 귀금속의 구조적 상승 동력으로 작용한다고 해석하고 있어요.
트럼프發 리스크, JPM 소송과 Fed 독립성 위협
최근 귀금속 시장의 급등세 뒤에는 도널드 트럼프 미국 대통령의 행보가 핵심적인 불안 요인으로 작용하고 있습니다. 트럼프 대통령은 나토(NATO) 동맹국들에 대한 비판에 이어, 미국의 최대 은행인 J.P.Morgan을 상대로 50억 달러 규모의 소송을 제기했습니다. 이는 2021년 1월 6일 의사당 폭동 이후 J.P.Morgan이 자신의 개인 사업을 '디뱅킹(debanking)'하여 방해했다는 주장이에요.
이 소송 여파로 J.P.Morgan Chase 주가는 12거래일 중 8회 하락하며 1월 초 최고점 대비 10% 이상 하락했습니다. S&P500 지수가 지난주 최고치에 근접한 것과는 대조적인 모습이에요. 기관 투자자 관점에서는 이러한 리스크가 특정 기업을 넘어 금융 시스템 전반의 불안 심리를 자극할 수 있다고 보고 있습니다.
더불어 트럼프 대통령은 연방준비제도(Fed)의 독립성을 재차 위협하며 차기 Fed 의장 후보를 인터뷰 중이라고 밝혔어요. 시장은 그의 비둘기파적 인선이 올해 추가 금리 인하 기대를 높여, 비수익성 자산인 금 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 해석합니다. 과거 Fed의 통화정책 불확실성이 높아질 때마다 금은 통화 가치 하락에 대한 헤지 수단으로 각광받았던 경험이 있습니다.
탈달러화 가속, 중앙은행 금 매수 행렬
글로벌 '탈달러화' 움직임이 귀금속 수요를 더욱 부추기고 있습니다. 달러화는 이번 주 외환 시장에서 7개월 만에 최악의 성과를 기록하며 약세를 보였고, 이는 미국 외 국가 투자자들에게 귀금속 구매 비용을 상대적으로 낮추는 효과를 가져왔어요.
주목할 점은 중앙은행들의 금 매수 행렬이에요. 세계 최대 금 매수국 중 하나인 폴란드 중앙은행은 지정학적 불안정 심화에 대비해 150톤의 금을 추가 매입할 계획을 승인했습니다. 또한 인도 역시 미국 국채 보유 비중을 5년 만에 최저 수준으로 낮추고, 금을 비롯한 대체 안전자산의 비중을 늘리고 있어요. 시장에서는 통상적으로 이러한 중앙은행들의 움직임을 단순한 포트폴리오 다변화 수준을 넘어, 글로벌 기축 통화 시스템의 변화에 대한 대비책으로 해석합니다.
이러한 흐름은 안전자산으로서 금의 위상을 더욱 강화하며, 장기적인 가격 상승을 뒷받침하는 강력한 돈의 이동으로 평가됩니다. 국가 차원의 금 매수는 개인 투자자들의 심리에도 긍정적인 영향을 미쳐 추가적인 수요를 창출할 수 있습니다.
중국, 금·은 가격 급등 견인차 역할하나
세계 최대 금 채굴, 수입, 소비국인 중국 역시 이번 귀금속 랠리를 견인하는 주요 동력입니다. 상하이에서 금 가격은 런던 현물 가격 대비 온스당 $0.70의 프리미엄을 형성하며, 10거래일 중 7회에 걸쳐 사상 최고가를 경신했어요. 연초 대비 14.1% 상승한 1,110위안/그램을 기록했습니다. 은 가격 또한 지난 2주간 7회 사상 최고치를 경신하며 연초 대비 46.8%라는 경이로운 상승률을 보였습니다.
이처럼 중국 내에서 런던 가격 대비 높은 프리미엄이 형성되는 것은 강한 수요에 비해 공급이 부족하다는 점을 시사합니다. 이는 중국 내수 시장의 견고한 안전자산 선호 심리를 반영하는 것으로 해석할 수 있어요.
다만, 상하이 파생상품 거래소가 가격 급등에 따라 거래 증거금을 인상하면서, 이번 주 상하이 은 선물 계약 거래량은 2주 전 대비 3분의 1 수준으로 급감하며 9월 초 이후 최저치를 기록했습니다. 이는 단기적으로 투기적 수요가 위축될 수 있음을 보여주지만, 한편으로는 급등세에 대한 과열을 조절하는 긍정적인 신호로도 볼 수 있습니다. 시장에서는 통상적으로 가격 급등에 따른 증거금 인상은 변동성 관리 차원에서 이루어지며, 장기적인 추세에는 큰 영향을 주지 않는다고 봅니다.
예측 불허의 시대, 귀금속 투자 전략 점검
글로벌 경제 및 지정학적 불확실성이 증대되는 '단절의 시대'에 귀금속은 포트폴리오의 필수적인 방어 자산으로 부상하고 있습니다. 특히 금, 은, 백금 등은 지정학적 긴장, 달러 약세, 통화정책 불확실성이라는 삼중고 속에서 강력한 상승 모멘텀을 확보했어요.
투자자들은 이러한 추세적인 변화에 주목하며 귀금속 투자를 고려할 필요가 있습니다. 한 중국 트레이딩 전문가는 "새로운 최고가 경신을 두려워하지 말고 매수하라"고 조언했지만, 다른 전문가는 "포물선형 급등 후에는 평균 회귀가 나타날 수 있다"며 경계심을 늦추지 말 것을 경고합니다.
이러한 상반된 의견 속에서, 시장에서는 안전자산으로서 귀금속의 매력이 여전히 유효하다고 판단합니다. 현재 금값은 온스당 $4900~$5000 선에서 강한 지지력을 보이며 새로운 가격대를 형성하고 있어요. 과거 유사 국면에서는 지정학적 리스크가 해소되기 전까지 안전자산의 강세가 이어지는 경향을 보였습니다.
따라서 현재 시점에서는 금, 은 등 귀금속 비중을 유지하거나 점진적으로 늘리는 전략이 유효해 보입니다. 단기 급등에 따른 변동성 확대 가능성도 있으니, 전체 포트폴리오의 5~10% 수준을 귀금속으로 구성하고, 분할 매수 전략을 통해 진입 가격의 안정성을 확보하는 것이 좋습니다. 만약 가격이 크게 조정받는다면, 온스당 $4800~$4850 선을 지지선으로 삼아 추가 매수를 고려할 수 있습니다. 반면, 온스당 $5100~$5200 선을 1차 목표가로 설정하고, 지정학적 리스크가 해소되거나 통화정책 방향이 전환되는 시점을 손절선 재설정의 계기로 삼는 신중한 접근이 필요합니다.
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